“四則運算(suàn)”幫助我們梳理(lǐ)出經營要(yào)↑₩素（關鍵财務指标），“三輪驅動系統”則是(shì)嘗& 試将這(zhè)些(xiē)要(yào)素連接在一(yī)起并展現↔δ(xiàn)出一(yī)個(gè)相(xiàng)對(duì)簡易的(de÷☆×∑)運行(xíng)系統，但(dàn)這(zhè)都(dōu≠Ωε☆)隻是(shì)觀察問(wèn)題收集信息的(de)框架，還(hái)無法因此$→$★形成洞察。管理(lǐ)大(dà)師(shī)皮特·德魯克有(yǒu)句名言：“重要(yào★₩)的(de)不(bù)是(shì)趨勢，而是(shì)趨勢的(de)₹←轉變。”趨勢的(de)轉變才是(shì)決定一(yī↔)家(jiā)企業(yè)及其努力的(de)成敗關鍵，而經營預測主要(yào•ε✘)是(shì)針對(duì)運行(xíng)回路(lù)的(de)變化δ→↓(huà)和(hé)指标的(de)變化(huà)。
一(yī)、回路(lù)變化(huà)預測
2004年(nián)福瑞斯特獎獲得(de)者烏爾斯滕霍姆提出，預期的(de)回路(lùΩ£σ™)會(huì)産生(shēng)變化(huà)，其變化(huà)結果可(kě)以凝練為✘₹≈(wèi)4個(gè)模型組。
1、受阻模型組：如(rú)果預期的(de)增強回路(lù)，遭遇意外(wài)的(≥φde)調節回路(lù)，就(jiù)會(huì)增長(cháng)受阻。
企業(yè)對(duì)外(wài)融資時(shí)就 ¥(jiù)會(huì)遭遇“股權回報(bào)→市(shì)盈率→資π&☆©産利用(yòng)→利潤”這(zhè)個(gè)調節回路(lù)，如(rú)果•市(shì)盈率過高(gāo)意味融資成本高(gāo)，企業(yè)融資受阻。
2、失控模型組：如(rú)果預期的(de)調節回路(lù)，遭遇意外(wài)λ✔的(de)增強回路(lù)，就(jiù)會(huì)情況失控。
比如(rú)為(wèi)追求存貨周轉率而要(yào)求經銷商備更™☆≥多(duō)的(de)存貨進而銷售額也(yě)有(yǒu)所提升，但(dàn)這(zhè)種舍本< λ逐末的(de)做(zuò)法會(huì)導緻應收賬款變得♦∞€≤(de)更多(duō)，現(xiàn)金(jīn)流逐漸幹涸，開(kāi)始向上®σ(shàng)遊拖延款期增加負債，此時(shí)現(xiàn)金(©$£jīn)比率下(xià)降償債能(néng)力減弱，經營失控。
3、通(tōng)吃(chī)模型組：如(rú)果預期的(de)增強回路(lù)，遭遇意外>↕↕(wài)的(de)增強回路(lù)，就(jiù)會(huì)赢家(jiā)通(tōng ± ✘)吃(chī)。
這(zhè)正是(shì)建立“三輪驅動”系統的(de)初衷，幫助決策者快(kuài)速找出能€≈©∑(néng)在戰略規劃時(shí)作(zuò)為(wèi)制(zhì)定策略的(de)落腳點£δ，在更多(duō)的(de)領域建立壁壘，實現(xiàn)“馬太效應”δ∞♥>。
4、鎖死模型組：如(rú)果預期的(de)調節回路(lù)，遭遇意外(wài)的(de)調節回路(lù)，就(¥§jiù)會(huì)零和(hé)博弈。
比如(rú)“利潤輪”中企業(yè)會(huì)通(tōng)過投資實現(xiàn)擴& β大(dà)再生(shēng)産，降低(dī)直接成本，但₹™(dàn)如(rú)果打算(suàn)同時(shí)降低(dī)售價實現(xiàn)搶占市(s₽&∏ hì)場(chǎng)份額的(de)策略，會(huì)引起同競争對(duì)手的(de)價₩$格戰，最終把競争推到(dào)誰都(dōu)不(bù)期望的(de☆)程度，到(dào)時(shí)進退維艱深陷泥潭。
二、指标變化(huà)預測
為(wèi)什(shén)麽會(huì)遭遇意外(wài)的(de)回路(lù)？财務報σ"(bào)表隻是(shì)一(yī)個(gè)靜(jìng)态的(de)經營狀況，世上(shàn∞γ↑εg)也(yě)沒有(yǒu)一(yī)家(jiā)企業(yè)的(de)發展曲線是(↑€shì)“直線型”的(de)，都(dōu)有(yǒu)其獨特的(de)發展階段和(↓✔hé)拐點。由果推因來(lái)說(shuō)是(shì)因為(wèi)财務指标>±₹觸達某個(gè)阈值改變了(le)因果鏈或者激活新的(de)回路(l☆>Ω∏ù)，進而形成拐點。因此預測要(yào)素的(de)阈值變化(huà)就(Ω₽♠jiù)是(shì)提前識别出回路(lù)變化(huà)的(de)趨勢和(hé)節點，勾勒出動€•态的(de)經營狀況。
質變點：當指标超過阈值時(shí)，可(kě)能(néng)會(huì)導緻“因果鏈”改變σ≥ 。
引爆點：當指标超過阈值時(shí)，可(kě)能(néng'→")會(huì)激活新的(de)“正向增強回路(lù)”。
失速點：當指标超過阈值時(shí)，可(kě)能(néng)會(huì)激活新的(de)“調節±↕¶♣回路(lù)”。
滅絕點：當指标低(dī)于阈值時(shí)，可(kě)能(n αéng)會(huì)激活新的(de)“負向增強回路(lù)”。£₩α
三、案例分(fēn)析
某企業(yè)的(de)新産品供不(bù)應求，存貨周轉率超過阈值，為(wèi)保障現(xi✔↓àn)金(jīn)流企業(yè)制(zhì)定新的(de)銷售政策要(yào)求§Ω&現(xiàn)錢(qián)現(xiàn)貨，這(zhè)時(Ω±€shí)應收賬款不(bù)再是(shì)要(yào)素，“現§φ(xiàn)金(jīn)輪”的(de)因果鏈質變成“存貨→銷售額→現(xiàn)金>✔(jīn)”。管理(lǐ)者打算(suàn)進一(yī)步建立市(shì)場(chǎng)≤€壁壘打造“通(tōng)吃(chī)模型組”，此時(shí)分(fēn)配更↔↔多(duō)的(de)利潤進行(xíng)資産投資比如(rú)™ 線下(xià)鋪點搶占市(shì)場(chǎng)份額，形成“資産投資§←→運營費(fèi)用(yòng)→銷售額”新的(de)“正向增強回路(lù)”©≈↔≥。但(dàn)是(shì)，當企業(yè)的(de)運營團隊規模越來(l£> ái)越大(dà)超過阈值，管理(lǐ)效率成了(le)其持續高(gāo)速發÷σ展的(de)最大(dà)制(zhì)約，銷售淨利率不(bù)斷下(xi€©à)降已經沒有(yǒu)足夠的(de)利潤空(kōng)間(jiān)繼續< €進行(xíng)資産投資，這(zhè)就(jiù)是(shì)發展瓶頸（新的(de)“調節回路(lβ ù)”）。壞消息還(hái)不(bù)止一(yī)個(©& ©gè)，企業(yè)為(wèi)瘋狂擴張支付高(gāo)額₹§λ'的(de)運營費(fèi)用(yòng)導緻淨利潤低(dī)于阈值，不(bù) ×僅無法繼續投資還(hái)無法按期兌現(xiàn)股權分(fēn)紅(hó$↔₹✘ng)，想得(de)到(dào)更多(duō)的(de)投資但(d>®♣σàn)奇高(gāo)的(de)市(shì)盈率已經吓跑了(le)投資者，原有(yǒu)股東(d↕₽ōng)也(yě)不(bù)願繼續注資，此時(shí)隻能(néng)将優質資産變現( ™xiàn)維持運營，但(dàn)沒了(le)優質資産相(xi♣$àng)當于沒了(le)會(huì)下(xià)蛋的(de)雞，之前的(de)協同優勢逐漸消☆≥失盈利能(néng)力減弱，這(zhè)就(jiù)₽πγ✔形成新的(de)“負向增強回路(lù)”。
圖 ：“三輪驅動”變化(huà)預測
四、财務數(shù)據預測的(de)局限性
傳統的(de)企業(yè)會(huì)依據财務指标預測來(lái)指導經營，把握經營過程；但≠€(dàn)缺失長(cháng)遠(yuǎn)目标和(hé)願景做(zuò)出的(de)經營預測存在§$非常大(dà)的(de)局限性，因為(wèi)決定企×₹業(yè)長(cháng)期發展的(de)變量，不(bù)止有(yǒ✔♦u)短(duǎn)期的(de)财務指标，還(hái)有(yǒu)長(¥£cháng)期的(de)非财務指标。卡普蘭和(hé)諾頓發明(mín✘₩ g)了(le)“平衡計(jì)分(fēn)卡”來(l≥<ái)解決這(zhè)個(gè)管理(lǐ)難題，它包含兩個₩←(gè)平衡，一(yī)個(gè)是(shì)長(cháng)期指标和(hé)短(™δλ duǎn)期指标的(de)平衡，一(yī)個(gè)是(sh♦φλ÷ì)财務指标和(hé)非财務指标的(de)平衡。但(dàn★≥σ)是(shì)平衡計(jì)分(fēn)卡的(de)使用(yòng)過♣×β程中很(hěn)容易被誤解為(wèi)僅僅是(shì)一(yī)個(©©gè)考核工(gōng)具，實際上(shàng)它是(shì)一(yī)個(gè)戰略工(gōn→✔♠g)具，是(shì)“一(yī)把手工(gōng)程”α¥δ ，由管理(lǐ)者把公司長(cháng)遠(yuǎn)的(de)戰略轉化(hu§∞à)成團隊和(hé)員(yuán)工(gōng)的(de)一(yī)®☆'£套業(yè)績考核指标。按照(zhào)卡普蘭和(hé)諾頓在《 ε↔±戰略地(dì)圖》的(de)核心理(lǐ)念，報(bào)$Ω↔α表分(fēn)析到(dào)經營預測隻屬于其中的(de)财務層面 α，能(néng)否為(wèi)管理(lǐ)者經營決策提供價值有(yǒu)個(gè)前提，企業(yè₽₹♣∞)已經對(duì)其事(shì)業(yè)理(lǐ)論（使命、願景、價值觀）進行(xínΩ∑πg)梳理(lǐ)并且從(cóng)上(shàng)之下(xià)達成了(le)共識，因為(wè↕¶¶i)事(shì)情離(lí)不(bù)開(kāi)人↕→©(rén)，達成共識就(jiù)是(shì)要(yào)→→解決經營中最難預測的(de)變量-“人(rén)”。
參考文(wén)獻：
【1】劉潤 底層邏輯2理(lǐ)解商業(yè)世界的(de)本質.【M】北(běi)京市(shφε✘ì)西(xī)城(chéng)區(qū)百萬莊大(dà)街(jiē)α≤22号：機(jī)械工(gōng)業(yè)出版社，2022年(nián):99-1α →98
【2】（美(měi)）羅伯特·卡普蘭、大(dà)衛·諾頓∏↑ 戰略地(dì)圖：化(huà)無形資産為(wèi)有(yǒu)形成果.【M】.劉俊α↕∑勇、孫薇.廣州市(shì)環市(shì)東(dōng)路(lù)水(shuǐ)✔∞λ蔭路(lù)11号11樓：廣東(dōng)經濟出版社，2005年(nián):25-45≤✘
原創文(wén)章(zhāng) | 從(cóng)π☆報(bào)表分(fēn)析到(dào)經營預測的(de)簡易邏輯（上(sh♥★↓àng)）
作(zuò) 者 | 陳仕燊
編 輯 | 謝(xiè)敏君
版權說(shuō)明(míng) | 感謝(xiè)作(zuò)者的(de)辛苦付出與創作(zuò)，本文(wén)為(wèi)本平台的•₩ (de)原創文(wén)章(zhāng)。如(rú)需©€轉載，請(qǐng)發送消息至公衆号後台與我們聯系，我們将在第一(yī)時(shí)間(φαjiān)處理(lǐ)，非常感謝(xiè)！
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